A hvg közölt egy érdekes cikket az aranyárról, a nemesfém befektetésről, arról, hogy egy neves nemesfémbefektető, Martin Siegel szerint merre is megy a világ. S nagyon úgy tűnik, hogy a kommentelők közül senki nem érti, hogy miről is van szó.

A cikk szerint hiperinfláció várható, az állampapírokat, már akinek van, sürgősen el kell adni, csak nemesfémbe, ingatlanba (föld, ház, stb.) szabad most befektetni. A kommentelők szerint hazahúz az interjú alanyának keze, hiszen ő is abban érdekelt, hogy minél több nemesfémet vegyenek az emberek, hiszen ő is ezzel kereskedik, és ha most az emberek aranyat vesznek, akkor ő jól jár.

Pedig hát nem.

Az arany sztandard nem könnyen megemészthető találmány, főleg akkor, ha valaki csak a vevő oldaláról nézi a dolgot.

Az aranyra, mióta világ a világ, mindig is úgy tekintettek a befektetők, mint egy ultrakonvertibilis értékhordozóra. Vagyis nem egy olyan dologra, ami pénzt hoz a konyhára, feltéve, hogy valaki nem kereskedik vele, vagyis nem veszi kevesebbért, mint ér, és adja többért, mint ér. 

Az ultrakonvertibilis értékhordozó pedig annyit jelent, hogy nagyon kevés kivételtől eltekinve, az arany majdnem mindig és azonnal pénzre váltható. Az értéke, abszolút mértékét tenkintve állandó, a valutában meghatározott értéke pedig a piac által meghatározott.

Amit nagyon fontos látni, hogy az arany, mint értékhordozó sem mennyiségben, sem minőségben nem változik, vagy csak nagyon-nagyon lassan. A világ teljes aranykészlete évente kevesebb, mint öt százalékkal növekszik, s ez a kevesebb mint öt százalék mind bányászat útján kerül a forgalomba. Vagyis a bányászaton kívül, ami igen csak limitált, nincs olyan alternatív piaci folyamat, amely az arany mennyiségét, és ezen keresztül az abszolút értékét jelentősen csökkentené.

Innentől kezdve annak is világosnak kell lennie, hogy ha az arany ára 1000 dolláros unciánnyi árról 1600 dollárra ugrik, az nem azt jelenti, hogy az arany értéke ezen időszak alatt ennyivel növekedett, hanem azt, hogy a dollár értéke ennyivel csökkent. Ez, mégegyszer, azért van, mert az arany abszolút értéke nem változott közben. Csak a dollár értéke, pénzügyi ekvivalenciája, az, hogy mennyi dollárt kell az asztalra letenni ahhoz, hogy ugyanannyi mennyiségű abszolút értéket vegyünk.

Ezért is annyira különleges dolog az arany sztandard (gold standard). Ha egy valuta arany sztandard szerint működik, akkor az annyit jelent, hogy egy meghatározott sávon belül (tipikusan +/- 0,3-0,5 százalék) az arany ára stabil ebben a valutában. Vagyis az arany ára nem változik. Bármennyire is lehetetlennek tűnik ez most, megtette ezt a dollár és az angol font is elég sokáig nagy sikerrel. Az angol font esetében az is érdekes, hogy sikerrel tudták a valuta értékét stbilizálni annak ellenére, hogy nem volt megfelelő valuta készletük arra az esetre, ha mindenki egyszerre szerette volna az aranyát fontra váltani.

Az arany sztandardnak két nemzetgazdaságilag igen jelentős következménye van. Egyrészt bámulatosan stabil pénzügyi helyzetet tud teremteni, ahol a valuta spekulációnak vajmi kevés esélye van. Emiatt aztán a modern pénzügyi világ nem igen kedveli, hiszen minimális nyereséget lehet ilyen módszerekkel előteremteni. Másrészt pedig, minthogy a valuta értéke állandó, vajmi kevés lehetősége van az aktuális politikának arra, hogy a valuta értékével játszon, hogy a belső termelési hiánnyal trükközzön. Azt gondolom mondani sem kell, hogy ennek a hiánynak a nagyrésze pont a politikához közel álló központi elosztás és adminisztráció miatti hiány miatt áll elő. Vagyis a modern politikuson is szívből utálják az arany sztandardot, hiszen az összes jelenlegi (és a jövőt terhelő) túlköltekezést és hatékonysághiányt láthatóvá és ezzel lehetetlenné teszi.

Ha az arany értéke abszolút mértékben ennyire stabil, akkor miért nincs most hiperinfláció? Nos azért, mert az arany valutában mért értékének növekedése csak egy bizonyos idő után van hatással át a hosszútávú befektetések (ld. ingatlan, föld) értékére. Vagyis rövid ideig bármilyen valuta leértékelés belső "gazdagságot" idéz elő, aminek levét aztán hosszabb távon azok isszák, akiknek nincs kellő mennyiségű, "értékálló" befektetése. S az, hogy valakinek van háza, azt most ne számítsuk ide, hiszen gondolom nem fogja eladni csak azért, hogy több mennyiségű, de kevesebbet érő pénzhalmot lásson maga előtt (többet erről itt és itt). De hogy megisszák, az biztos.

S pont ezért is van, hogy Martin Siegel nem jár jól, vagy jobban azzal, hogy az arany ára felmegy. Hiszen neki, és minden aranyt birtoklónak, ez csak annyit jelent, hogy a valuta, amelyért az aranyat el tudná adni, kevesebbet ér.

De ettől az arany még nem ér többet. Pont ez a lényege.